本条世界会产生什么样彩霸王论坛小鱼儿三十码,2018新生市场与进化中经济体回眸

印度经济预计增长6.7%,亚洲经济增速仍显著高于全球经济增速,全球经济增长率平均为2.9%

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CTEI网讯

在国际贸易增速放缓、国际直接投资低迷、全球债务水平持续提高和金融市场动荡等多重因素同频共振下,2018年新兴市场和发展中经济体经济增长势头总体放缓,增速差异化明显,可谓苦乐不均。亚洲新兴经济体继续领跑全球,中东欧经济增速大幅度下降,拉美多个国家出现经济动荡,西亚北非地区出现了一定程度回升。

  世界经济已进入另一个转换时期。发达经济体的增长逐步增强,新兴市场经济体的增长呈放缓趋势。在两种形势的共同作用下,新兴市场面临增长减缓和全球金融条件收紧的双重挑战

世界银行在最新报告中表示,在私人消费和公共支出增长以及基础设施投资增长的支持下,预计印度经济将在4月1日开始的财政年度增长7.3%,2019-2020财年增长为7.5%。且私人投资预计会复苏。

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  编译 | 严雪

在《全球经济前景:基础广泛好转,但能持续多久?》的报告中,2017年3月31日结束的2016财年,印度经济预计增长6.7%,略低于上一财年的7.1%。这部分是由于商品和服务税的引入带来的影响,但也包括长期的资产负债表疲软€€€€包括企业债务负担和银行部门的不良贷款€€€€压低了私人投资。
然而,预计私人投资预计将在2018-19财年复苏,因为私营部公司将适应消费税,而全球贸易复苏将提振出口。报告称:“在南亚,2017年经济增长放缓至6.5%,但预计2018年将加速至6.9%。预计消费将保持强劲,出口与投资有望复苏。这是政策改革和基础设施升级的结果。”
除印度以外,预计2018年南亚地区的经济增长将达到5.8%,而随着国内需求保持强劲,出口复苏,2019年的增长率将达到5.9%。巴基斯坦预计将于7月1日开始的2018-19财年加速至5.8%。孟加拉国将在2018-19财年实现6.7%的增长,得益于强劲的国内需求和出口。预计到2018年,斯里兰卡将加速至5%,这主要是由于出私人消费和投资增长强劲。

2018年金砖国家领导人会晤在南非约翰内斯堡举行。图为人们从会晤场馆外走过。
本报记者 蔡 淳摄

  据国际货币基金组织[微博](IMF)最新发表的2014年《世界经济展望》,全球经济增长仍处于低速,增长动力正在发生转变。报告显示,2013年,全球经济增长率平均为2.9%,低于2012年的3.2%,预测2014年将上升到3.6%。

报告指出:”“经济前景面临的风险主要来自国内。企业和金融部门的改革努力受挫,自然灾害造成的破坏,以及削弱国内需求的挑战,可能会抑制增长前景。在整个亚洲地区增加负债也可能会破坏财政整顿的努力,因为债务可持续性的减弱削弱了金融市场的信心。从外部看,全球金融动荡可能会减缓经济增长。然而,全球经济增长高于预期,可能会导致该地区比较开放的经济体增长速度超过预期。”

亚洲:增速继续领跑全球

  预计未来一年,虽然主要新兴市场的增长依然强劲,但经济的增长回升将主要由发达经济体推动。新兴市场增速放缓,是因为全球经济衰退之后,其所采取的刺激措施逐步退出,随之经济活动自然降温。另外,基础设施、劳动力市场和投资中存在的结构性瓶颈也导致许多新兴市场增速放缓。

亚洲新兴经济体2018年上半年延续了去年的经济回升态势,但下半年开始放缓,预计全年经济增速与2017年持平,为6.5%。亚太地区经济增长周期性高点已过,多数国家通货膨胀水平较上年进一步回升,货币相对美元贬值,经常账户余额整体下降。

  当前,世界经济已经进入另一个转换时期。2014年是关键的一年,全球增长的变化,再加上美国货币政策接近转折点,新的挑战和风险也随之出现。发达经济体正在逐步加强,但新兴市场却呈放缓趋势,二者未能达到同步。

不过,亚洲经济增速仍显著高于全球经济增速,亚洲新兴和发展中经济体依旧是世界经济增长动力的主要贡献者。中国、印度、柬埔寨、老挝、越南、缅甸、菲律宾的经济增长率高于亚洲经济体平均水平,被视为相对高速增长的国家;印尼、泰国、新加坡、韩国、文莱等国经济增长率则在均值以下。

  美国:“量化宽松”或将终结

一些亚洲国家的经济状况同上年相比出现改善。主要原因如下。

  美国经济仍处于北美乃至世界经济局势的核心位置。私人需求依然强劲,但今年的增长受到过度财政整顿的拖累。政治因素导致了财政调整的性质和力度反反复复、变化无常,使得经济发展增加了过多的不确定因素。通过自动减支进行整顿是错误的,提高债务上限方面的争论可能导致新一轮的政治动荡。

第一,外需复苏,全球经济复苏给许多亚洲国家带来正向溢出,出口成为带动这些国家经济增长的重要力量,如柬埔寨、泰国经济的复苏得益于出口好转。

  2014年美国的经济增长率会有所上升。因此,对美国而言,可以考虑退出量化宽松政策,虽然仅就目前来看,还没有更好的方法能够替代这项政策。

第二,在内需中私人部门消费向好。因消费者信心提升、工资上升等因素促成的私人部门消费强劲成为印度、印尼等国经济增长的有力支撑。

  如果美联储调整政策,显然,长期利率会出现一些波动。特别是,美国和其他许多经济体长期利率的上升已经超过预期。尽管美联储最近决定暂不放缓购债计划,且新兴市场资本外流现象有所消退,但债券收益率仍然远高于5月初的水平。而且还存在一个明显的风险,即金融条件将在目前仍然宽松的基础上收紧。

第三,私人部门和外商直接投资走强。例如,文莱致力于经济多样化,促进了私人投资增长;印度营商环境改善带来了私人投资好转;印尼机器设备投资上升带来了投资走强;来自中国等国家的外商直接投资更使东南亚中低收入国家基础设施、油气管道、制造业等投资走强。

  亚洲:差异化发展

拉美:复苏隐忧不容小觑

  就2013年的经济表现来看,亚洲地区的增长不及预期。造成这种情况的主要原因是需求减弱,但供给因素在一些国家也起到了作用。资本流入呈下降趋势,国内资产经历了价格调整、汇率贬值,这些情况在经济基础较弱的国家尤为显著。

2018年拉美经济继续维持复苏态势,经济增长率预计为1.3%。从内部看,投资活动不断走强带动地区内需求回升;从外部看,大宗商品价格上涨将拉动拉美地区对外出口,改善拉美地区外部需求。不过,国内政治局势不确定性妨碍经济复苏进程、高通胀和高债务造成政策收紧、金融动荡威胁宏观经济稳定、美国保护主义行为导致国际经济环境恶化等因素为拉美地区经济复苏带来了持续挑战。

  从历史角度看,金融条件总体依然有利,外部需求会逐步加强。预计该地区将继续保持强劲增长,2013年和2014年的增长率平均将在5.25%左右,但风险偏于下行。政策需要在支持增长与防范通胀和金融风险之间取得平衡。在面临供给约束的国家,继续实施结构性改革至关重要,这种改革也有助于减轻脆弱性。

在地区主要经济体中,巴西经济上半年继续延续缓慢复苏态势,一、二季度经济同比分别增长1.2%和1.0%;投资萎缩状况得以缓解。经济复苏有利于政府收入上升,政府支出预计将有所增加,对经济拉动作用将有所加强。

  从亚洲主要国家来看,情况也呈现出了不少差异,具体如下。

阿根廷和委内瑞拉经济则出现大动荡,经济增速分别从2017年的2.9%和-14.0%下降到2018年的-2.6%和-18.0%。

  日本:“安倍经济学”促进了日本的复苏,但要实现持久增长,日本还面临两大挑战。第一个挑战,确定财政整顿的适当步伐,过慢会削弱可信性,过快则会损害经济增长。第二个挑战,实施一套可信的结构改革措施,促使经济从当前的周期性复苏过渡到持久增长。

西亚北非:增长后劲略显不足

  中国:预计中国经济增长将小幅减速,增长率将从今年的7.5%下降至2014年的7.25%左右,与政府目标基本一致。出于对金融稳定的担心以及对实现更加平衡和可持续增长的期望,决策者没有采取更多刺激措施。

2018年西亚北非地区经济增速为2.4%,略高于去年的2.2%。主要积极因素来源于年初国际油价上涨,推动了产油国“石油美元”增收,多国财政整顿趋于温和,公共资本支出增加。

  韩国:在财政和货币政策的双重刺激下,韩国经济将温和复苏。预计经济增长率在2012年2%的水平上触底回升,2013年将升至2.75%,2014年进一步升至3.75%。

北非国家的经济增长则得益于国内持续改革带来的收益、国内信心增强以及外部需求稳步增长等因素。埃及增长前景较好,2017/2018财年,GDP增速达5.3%,为近10年来最好成绩;突尼斯因农业产出增加,经济增长率预计将从2017年的2%提升至2018年的2.4%。

  印度:印度2013财年的增长率预计会在3.75%左右,强劲的农业生产为制造业和服务业的低迷所抵消,货币政策紧缩对国内需求产生了不利影响。预计2014财年的经济增长将达到5%,这主要得益于供给瓶颈的缓解和出口的加强。由于国内食品价格压力持续存在,预计今年通货膨胀将保持在近11%的高水平,2014年将为9%。

土耳其因受货币危机影响,经济形势明显恶化,其GDP增长率从2017年的7.4%大幅下降至今年的3.5%。美国退出伊核协议,重启对伊朗石油、金融、金属、矿产、汽车等一系列制裁,伊朗经济形势恶化,GDP增长率从2017年的3.7%下降至今年的-1.5%。

  东南亚国家:在东盟经济体,强劲的国内需求应能支持经济增长,特别是马来西亚和菲律宾。泰国经济预计会进一步恢复,这主要得益于私人需求和公共支出的增加。但印度尼西亚的经济增长将会减缓,原因包括投资疲软、来自其他经济体的商品需求减弱以及外部融资条件收紧等。

西亚北非经济增长基础相当脆弱。地缘政治局势紧张和地区冲突加剧,国内安全条件进一步恶化,可能会破坏一些国家政策和改革的实施,削弱其经济活动。油价前景存在很大不确定性,可能会削弱一些国家消费,增加财政压力,并加剧大多数国家的外部失衡。此外,全球金融条件趋紧和波动可能进一步增加地区石油进口国的借贷成本,加重现有的财政可持续性问题,对银行资产负债表造成压力,并破坏私营部门的活动。

  欧元区:复苏与改革并行

撒哈拉以南非洲:改革提振信心

  欧元区也是欧洲的核心经济体,目前已经呈现出一些复苏迹象。这不是由最近的重大政策调整引起的,而是来自情绪的变化—如果消费者和企业决定增加支出,这种情绪变化基本上可自我实现。在欧元区,政策行动减少了主要风险并稳定了金融形势,但是外围经济体增长仍受制于信用瓶颈。预计该地区有望逐步走出衰退,2014年将实现1%的增长。

2017年,撒哈拉以南非洲地区经济增长率为2.75%,较上年1.4%的增速翻了一番,增幅显著高于世界以及新兴市场和发展中经济体平均水平,主要原因在于大宗商品价格上涨、世界经济增长速度有所提升以及较为强劲的内需。在年初石油价格上涨的带动下,撒哈拉以南非洲地区石油出口国经济明显反弹。

  不过,欧洲的失业率依然很高,社会和政治紧张形势损害了欧元区的改革势头。必须采取行动恢复金融部门的健康状况并加强其基础设施,以确保金融稳定并支持复苏。此外,为促进经济增长和就业创造,还必须继续提供近期需求支持,并深化结构性改革,以提高竞争力和潜在产出。

南非经济处于不稳定的温和复苏过程中。2018年上半年,南非经济“意外”衰退。9月份,南非政府公布了一揽子经济刺激计划的具体内容,受此利好消息影响,南非经济开始复苏。

  近期的高频指标显示,核心国家的经济开始复苏,边缘国家的经济活动开始趋于稳定,但南部边缘国家的处境依然困难。提高竞争力和增加出口方面的进展还不够,不足以抵消国内需求疲软的影响。全球金融危机遗留的众多因素将继续相互作用,抑制欧元区的经济增长和通胀。此外,许多新兴市场经济体增长减速也使得欧元区出口减缓。

展望2019年,新兴市场与发展中经济体面临诸多挑战。中国社科院世界经济与政治研究所研究员姚枝仲认为,主要挑战包括美国经济下行的可能性较大,国际金融市场可能进一步出现剧烈动荡,主要经济体应对下一轮经济衰退的政策空间受限,全球贸易摩擦可能带来较大负面影响,逆全球化措施将阻碍国际贸易和投资。此外,地缘政治风险、民粹主义和民族主义扩张等问题也将影响世界经济稳定发展。

  无论是核心经济体还是边缘经济体,银行资产负债状况的不确定性都还存在,已承诺实施的银行资产质量检查应能减轻这种不确定性。该地区所有发达经济体的优先任务是:促进经济增长,并确保金融稳定。为实现这一目标,需要在四个相关领域采取行动:第一,应迅速修复欧元区银行的资产负债表,以改善信心,恢复信贷和需求。第二,通过改革加强金融部门架构,建立更完整的银行业联盟,以扭转欧元区金融部门的分割状态,弱化银行与主权的联系。第三,需要提供更多的短期支持,以扭转经济增长疲软的局面。第四,需通过改革提高潜在增长率和竞争力。从长期看,与日本一样,欧洲也迫切需要实施结构性改革,以摆脱潜在增长乏力的状态。

  中欧:温和复苏

  中欧地区在2013年和2014年经济将会温和复苏,但仍面临相当大的下行风险和国内政策挑战。

  这些“新欧洲国家”在2012年经历了经济急剧下滑,原因是欧元区衰退导致的出口疲软,西欧银行子公司获得融资减少以及一些经济体恶劣天气的影响。2013年经济活动回升,这主要得益于货币政策放松带来的更为宽松的金融条件、外部融资的改善以及从恶劣天气的不利影响中恢复。最近的全球金融市场波动导致包括土耳其在内的一些国家的金融条件再度收紧。

  该地区2014年增长率预计将会升至2.75%,然而不同国家之间存在显著差异,土耳其和波罗的海国家增长强劲,东南欧国家和匈牙利的经济复苏开始起步,而波兰经济将进一步减弱。

  拉美和中美:增长疲软

  外部条件的恶化以及国内供给约束拖累了拉丁美洲的经济活动。预计该地区2013年产出增长将放慢到2.75%。随着外部需求增强,预计2014年的增长将逐步恢复,但风险仍偏于下行。应当允许汇率作出调整变化,这将能在一定程度上抵消金融条件收紧的影响。财政空间有限以及依然面临显著产能约束的国家应继续实施渐进的财政整顿。在增长前景恶化、资本流动波动性加剧的情况下,维护金融稳定是政策重点所在。

  依赖旅游业的加勒比经济体的增长依然缓慢,政策挑战在于如何解决债务水平高、竞争力弱、金融体系脆弱等问题。经济活动受到基础设施瓶颈和商品价格下跌的影响,在一些国家还受到政策紧缩的影响。墨西哥经济增长的意外减缓与政府支出减少、建筑业活动下滑和美国需求疲软有关。在巴西,投资的增强使经济增长加快。

  独联体:内外需同步扩大

  独联体国家的经济增长预计将会从2012年的3.5%减缓到今年的2%左右,2014年将会回升至3.5%。该地区内不同经济体的前景有所不同,欧洲独联体经济体和净能源进口国的增长将减弱,高加索和中亚地区经济体和净能源出口国的增长将加强。

  俄罗斯2013年的平均增长率预计为1.5%,2014年将上升至3%。尽管消费仍得到强劲的实际工资和零售信贷增长的支持,但疲软的外部环境、资本外流加速、股价下跌以及投资不振损害了增长前景。

  独联体的经济增长已减缓,原因是外部环境变差以及一些经济体面临的供给约束。需要通过改革提高该地区的增长潜力,同时,鉴于风险居高不下、政策缓冲有限,一些国家还需通过实施有关政策减轻宏观失衡。欧洲独联体经济体(包括俄罗斯)2013年上半年的经济增长减缓。外部需求疲软是一个原因,但国内投资不振也是一个原因,特别是在产出缺口较小、同时面临供给约束的国家。

  非洲:成经济增速龙头

  北非、中东、阿富汗和巴基斯坦地区2013年经济增长将减缓,经济增长取决于石油生产和信心的改善。全球需求疲软和国内供给中断使石油生产下降。同时,持久的政治转轨带来的不确定性以及外部环境转差对石油进口国的信心产生了不利影响。随着全球状况改善、石油生产恢复,预计2014年该地区经济增长将回升。然而,为在中期内实现可持续、公平的增长,需要改善社会政治环境和宏观经济稳定,提高经济多元化程度,并加快就业创造。

  撒哈拉以南非洲在2012年至2013年的增长保持强劲,预计2014年增长将继续保持动力,反映出该地区多数经济体的内需旺盛。政策方面,更广泛地说,需要调动国内收入,以满足社会和投资需要。为在中期内实现可持续的、具有包容性的经济增长,各国政府应深化结构性改革,并将重点放在基础设施投资和社会支出上。

  此次分析未提及低收入国家。对于它们,好消息是经济总体保持增长。不过,坏消息也很多,而且非常严峻,那就是经济发展过程中自然环境遭到极大破坏。

  总之,金融危机后的复苏仍在继续,但过于缓慢。危机的其他遗留问题依然存在,且可能再次浮现出来。公共债务仍然居高不下,一些国家的私人债务也很高,财政可持续性并未实现。金融体系的架构在演变,其未来形态仍不明确。这些问题将继续影响世界经济未来若干年的演变进程。

  (完)

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